1、已知：某公司現(xiàn)金收支平穩(wěn)，預計全年(按360天計算)現(xiàn)金需要量為250000元，現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換成本為每次500元，有價證券年利率為10%。

　　要求：

　　(1)計算最佳現(xiàn)金持有量。

　　(2)計算最佳現(xiàn)金持有量下的全年現(xiàn)金管理總成本、全年現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本和全年現(xiàn)金持有機會成本。

　　(3)計算最佳現(xiàn)金持有量下的全年有價證券交易次數(shù)和有價證券交易間隔期。

　　[答案]

　　(1)最佳現(xiàn)金持有量=[2×250000×500/10%]1/2=50000(元)

　　(2)最低現(xiàn)金管理總成本=[2×250000×500×10%]1/2=5000(元)

　　轉(zhuǎn)換成本=250000/50000×500=2500(元)

　　機會成本=50000/2×10%=2500(元)

　　(3)有價證券交易次數(shù)=250000/50000=5(次)

　　有價證券交易間隔期=360/5=72(天)

　　2、某企業(yè)2001年A產(chǎn)品銷售收入為4000萬元，總成本為3000萬元，其中固定成本為600萬元。2002年該企業(yè)有兩種信用政策可供選用：

　　甲方案給予客戶60天信用期限(n/60)，預計銷售收入為5000萬元，貨款將于第60天收到，其信用成本為140萬元；

　　乙方案的信用政策為(2/10，1/20，n/90)，預計銷售收入為5400萬元，將有30%的貨款于第10天收到，20%的貨款于第20天收到，其余50%的貨款于第90天收到(前兩部分貨款不會產(chǎn)生壞賬，后一部分貨款的壞賬損失率為該部分貨款的4%)，收賬費用為50萬元。

　　該企業(yè)A產(chǎn)品銷售額的相關(guān)范圍為3000-6000萬元，企業(yè)的資金成本率為8%(為簡化計算，本題不考慮增值稅因素)。

　　要求：

　　(1)計算該企業(yè)2001年的下列指標：

　　①變動成本總額；②以銷售收入為基礎(chǔ)計算的變動成本率；

　　(2)計算乙方案的下列指標：

　　①應收賬款平均收賬天數(shù)；②應收賬款平均余額；③維持應收賬款所需資金；④應收賬款機會成本；⑤壞賬成本；⑥采用乙方案的信用成本；

　　(3)計算以下指標：

　　①甲方案的現(xiàn)金折扣；②乙方案的現(xiàn)金折扣；③甲乙兩方案信用成本前收益之差；④甲乙兩方案信用成本后收益之差；

　　(4)為該企業(yè)作出采取何種信用政策的決策，并說明理由。

　　[答案]

　　(1)①變動成本總額=3000-600=2400萬元

　�、谧儎映杀韭�=2400/4000=60%

　　(2)計算乙方案的下列指標：

　　①應收賬款平均收賬天數(shù)=30%×10+20%×20+50%×90=52天

　�、趹召~款平均收賬余額=5400/360×52=780萬元

　�、蹜召~款所需資金=780×60%=468萬元

　　④應收賬款機會成本=468×8%=37.44萬元

　　⑤壞賬成本=5400×50%×4%=108萬元

　�、薏捎靡曳桨傅男庞贸杀�=37.44+108+50=195.44萬元

　　(3)①甲方案的現(xiàn)金折扣=0

　　②乙方案的現(xiàn)金折扣=5400×(2%×30%+1%×20%)=43.2萬元

　�、奂追桨感庞贸杀厩笆找�=5000×(1-60%)=2000萬元

　　乙方案信用成本前收益=5400×(1-60%)-43.2=2116.80萬元

　　甲乙兩方案信用成本前收益之差=2000-2116.8=-116.8萬元

　�、芗追桨感庞贸杀竞笫找�=2000-140=1860萬元

　　乙方案信用成本后收益=2116.8-195.44=1921.36萬元

　　甲乙方案信用成本后收益之差=1860-1921.36=-61.36萬元

　　(4)因為乙方案信用成本后收益大于甲方案信用成本后收益，所以應采用乙方案。