15、簡述CAMP的基本內(nèi)容。(第5章 金融市場)

　　答： (1) CAPM即資本資產(chǎn)定價模型是在投資組合理論的基礎(chǔ)上，尋求當(dāng)資本市場處于均衡狀態(tài)下，各資本資產(chǎn)的均衡價格。(2) 假設(shè)條件：首先，假設(shè)資本市場處于均衡狀態(tài)，同時假設(shè)每個投資者都根據(jù)資產(chǎn)組合理論進行決策，通過對投資者集體行為的分析，可以求出所有有效證券和有效證券組合的均衡價格，即資本市場線。

　　(3) 所謂有效證券或有效證券組合是指：預(yù)期收益率一定時，風(fēng)險最小的證券或證券組合;風(fēng)險一定時，預(yù)期收益率最大的證券或證券組合;不存在其他預(yù)期收益更高和風(fēng)險更小的證券或證券組合。如圖：rf表示無風(fēng)險借貸利率，切點M是市場證券組合，理論上應(yīng)包括所有上市的有價證券。rfM就是資本市場線，表示投資者在證券市場上所有的有效投資機會。盡管每個人都希望達到高于資本市場線，但競爭力量將推動資產(chǎn)價格變動，使每個人都達到直線上的某點。(4) CAPM的基本思想是：達到均衡時人們承受風(fēng)險的市場報酬，由于投資者是風(fēng)險厭惡者，所以，所有風(fēng)險資產(chǎn)的風(fēng)險溢價總值必然為正，以引導(dǎo)人們持有風(fēng)險資產(chǎn)。(5) β值用來衡量單個證券的風(fēng)險溢價與它對市場風(fēng)險貢獻程度，根據(jù)CAPM，在均衡狀態(tài)下，任何資產(chǎn)的風(fēng)險溢價等于其β值乘以市場投資組合的風(fēng)險溢價。(6) CAPM運用均衡方法，為金融市場的資產(chǎn)定價提供了理論依據(jù)。這一模型在投資管理和公司財務(wù)實踐中被廣泛應(yīng)用，但是也存在一些問題，主要是模型中的市場組合包括了所有的資產(chǎn)，在實證研究中難以準(zhǔn)確模擬。

　　16、簡述我國金融監(jiān)管的基本原則。(第6章 金融監(jiān)管體系)

　　答：1)依法管理原則。2)合理、適度競爭原則---監(jiān)管重心應(yīng)放在保護、維持、培育、創(chuàng)造一個公平、高效、適度、有序的競爭環(huán)境上。3)自我約束和外部強制相結(jié)合的原則。4)安全穩(wěn)定與經(jīng)濟效率相結(jié)合的原則。

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