12、簡(jiǎn)要分析風(fēng)險(xiǎn)資本的投資過(guò)程。(第5章 金融市場(chǎng))

　　答：風(fēng)險(xiǎn)資本的投資過(guò)程分為5個(gè)步驟：①交易發(fā)起，即風(fēng)險(xiǎn)資本家獲知潛在的投資機(jī)會(huì)。②篩選投資機(jī)會(huì)，即在眾多的潛在投資機(jī)會(huì)中初選出小部分做進(jìn)一步分析。③評(píng)價(jià)，即對(duì)選定的項(xiàng)目的潛在風(fēng)險(xiǎn)與收益進(jìn)行評(píng)估。④交易設(shè)計(jì)，包括確定投資的數(shù)量、形式和價(jià)格等。⑤投資后管理，其關(guān)鍵是將企業(yè)帶入資本市場(chǎng)運(yùn)作以順利實(shí)現(xiàn)必要的兼并收購(gòu)和發(fā)行上市。

　　13、簡(jiǎn)述風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系。(第5章 金融市場(chǎng))

　　答：(1)風(fēng)險(xiǎn)和收益是任何投資者決策時(shí)必須考慮的一對(duì)矛盾，投資和收益是對(duì)稱的，高風(fēng)險(xiǎn)高收益，低風(fēng)險(xiǎn)低收益，所有收益都是要經(jīng)過(guò)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)調(diào)整的。

　　(2)投資面臨著未來(lái)的不確定性，因此“收益”實(shí)際上就是投資者在投資之前對(duì)未來(lái)各種收益率的綜合估計(jì)，即“預(yù)期收益率”。

　　(3)風(fēng)險(xiǎn)是指未來(lái)收益的不確定性，可以用對(duì)預(yù)期收益率的偏離來(lái)反映，因此，引入數(shù)學(xué)上的方差概念，就可以對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定量分析。

　　14、簡(jiǎn)要分析為什么分散投資可以減少風(fēng)險(xiǎn)。(第5章 金融市場(chǎng))

　　答：(1)金融學(xué)的一個(gè)基本假設(shè)是投資者是風(fēng)險(xiǎn)的厭惡者，而降低風(fēng)險(xiǎn)的一種有效的方法是構(gòu)建多樣化投資的資產(chǎn)組合，或者說(shuō)“不把雞蛋放在一只籃子里”。

　　(2)資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率是資產(chǎn)組合中所有資產(chǎn)預(yù)期收益率的加權(quán)平均值。權(quán)數(shù)是各資產(chǎn)價(jià)值在資產(chǎn)組合總價(jià)值中所占的比重。

　　(3)風(fēng)險(xiǎn)協(xié)方差公式說(shuō)明：資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)并不是單個(gè)資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的簡(jiǎn)單加權(quán)平均，而且與各種資產(chǎn)的相互關(guān)系有關(guān)。投資者通過(guò)選擇彼此相關(guān)性小的資產(chǎn)進(jìn)行組合時(shí)風(fēng)險(xiǎn)更小。

　　(4)資產(chǎn)組合的協(xié)方差反映組合資產(chǎn)共同變化的程度，因而資產(chǎn)組合的協(xié)方差越小組合資產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)越小。資產(chǎn)組合的協(xié)方差又取決于組合資產(chǎn)之間的相關(guān)系數(shù)，組合資產(chǎn)之間的相關(guān)性越小系數(shù)越小，組合資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)越低。這個(gè)原理說(shuō)明通過(guò)多樣化投資組合可以降低風(fēng)險(xiǎn)

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